Kolega Tomáš mě požádal o můj názor na současný stav kapitálových trhů, tak jsem se rozhodl založit nové téma, abychom tu nad tím mohli diskutovat.
K podobnosti s rokem 2008
Podobnosti různých situací se dají vždycky najít. Stejně jako odlišnosti. Podstatné však je, že to nejsou dvě situace, ale jedná se stále o tu samou situaci. Problémy, které právě na podzim 2008 vyplavaly na povrch, totiž stále nejsou vyřešené.
Co je problém?
Problém bych nespatřoval v tom, že dojde k poklesu tržní hodnoty akcií. Problém spatřuji ve finančním systému. Problém je, že majetek bank má menší hodnotu, než jejich cizí zdroje financování. Velmi mnoho velmi významných bank má defacto záporný kapitál.
Další problém spatřuji v tom, že je dnes ohromná snaha informačně obelhat investory. Skandály spojené s auditory, s vnitřními kontrolními mechanismy a nebo dokonce falšování účetnictví na národní úrovni jsou ohromný fenomén.
S tím souvisí i fakt, že se zásadně změnila motivace lidí pracujících ve finančnictví. Z koncepční práce jsme se přesunuli k situaci, kdy nikdo neví, jestli jeho společnost bude exitovat i zítra. Z toho důvodu převládá snaha tvořit krátkodobý zisk, což je fenomén snad ve všech současných finančních institucích.
Řešení
Neříkám, že znám návod na to, jak trhy s kapitálem vyléčit. Ale vím jedno. Spoléhat na historii je velmi amatérský přístup. Kapitálové trhy v současné podobě jsou tu řádově cca 100 let. Zdá se to dlouho, ale není to tak. Už od samotného počátku se tato mašinerie začala vyvíjet špatným směrem a problémy se většinou pouze oddalovaly. Monetární expanze nemůže trvat do nekonečna, stejně jako výroba dluhů. Abychom něco takového mohli hodnotit na základě historie, tak bychom potřebovali mnoho velice podobných situací. Nemáme ani jednu.
Já se snažím z organizovaných kapitálových trhů postupně utíkat. Čím dál více zjišťuji, že tam je čím dál méně příležitostí, jak racionálně investovat. Dříve platilo, že akcie veřejně obchodovatelné společnosti byla méně riziková než ostatní podíly v podnikání. To přestává platit. Můžete být analytici sebelepší, ale když se nedostanete ke správným informacím, tak vaše valuace stejně budou bezcenné.
Co by měl dělat investor?
Investor by v prvé řadě neměl nikomu věřit a všechny informace si co nejvíce sám ověřovat. Měl by se vyhnout investicím, kterým nerozumí zcela úplně. Nejlepší postup je opustit složité instrumenty a nahradit je konstrukčně jednoduššími. Tím však nemyslím naházet to do banky na termíňák. To není jednoduchá investice, neboť vyžaduje vysokou znalost kredibility banky a úrokového rizika.
Osobně fandím těmto typům investic.
A)Investice do zvýšení své odborné kvalifikace
To je jednoznačně nejlepší forma investování.
B)Investice do vlastního podnikání
Považuji za druhou nejlepší formu.
C)Investice do cizího kvalitního podnikání
Může být také dobré, když se dostanu ke kvalitním informacím a dobře je vyhodnotím.
D)Poskytování úvěru subjektům se stabilním provozním cashflow.
Nejméně výnosné, nejméně rizikové.
Tolik můj názor na investování na kapitálových trzích. Má někdo jiný pohled na tuto problematiku?
Souhlas nebo nesouhlas? 
3 
1
