Nepřihlášen


Přihlásit se

Registrace Zapomenuté heslo


Vtip dne

Od koho si půjčovat peníze? Od pesimisty. Stejně nepočítá s tím, že mu je vrátíte. ..

Zobrazit celý vtip



Sponzoři



Chcete zde mít své logo?

kafe

Evropské akcie mohou letos přinést vyšší zisky. Rizikem je politika

Redakce  | 30. března 2017 | Investice

Evropské akcie jsou podhodnocené a oproti výsledkům  USA jsou na čtyřicetiletém minimu. Po delším období poměrně podprůměrných výsledků vypadá v současnosti výhled evropských akcií velmi slibně. Klíčovou brzdou je ovšem politické riziko. Pokud ale proběhnou volby v eurozóně bez otřesů, lze už letos očekávat významné posílení evropských akcií.

„Evropské akcie výrazně zaostávají za americkými už od doby finanční krize. V současné době dokonce evropské akcie spadly ve srovnání s americkými na čtyřicetileté minimum, tedy na úroveň, která byla v minulosti spojena se silnými změnami v trendu (viz graf),” říká Adam Lessing, ředitel investiční společnosti Fidelity International v Rakousku a pro východní Evropu.

Mezi faktory, které podle Lessinga podporují lepší výsledky evropských akcií, patří:

  • indexy nákupních manažerů (PMI) na vzestupu – v únoru 2017 se indexy nákupních manažerů v eurozóně v oblasti výroby i služeb dostaly na nejvyšší úroveň od května 2011,
  • hlavní ukazatele – v únoru 2017 se na svou nejvyšší úroveň od září 2010 dostal Eurozone Economic Surprise Index společnosti Citigroup (podobně byla na nejvyšší úrovni od roku 2011 i vlastní měření ekonomické aktivity v eurozóně od Fidelity Intermational).
  • klesající nezaměstnanost – v prosinci (s úpravou o sezónní vlivy) klesla nezaměstnanost v eurozóně na 9,6 %, což je nejnižší úroveň od poloviny roku 2009.

Dalším faktorem je podle Adama Lessinga trend reflace: „Celosvětová reflace bude fungovat nejlépe právě pro Evropu, protože je v ranější fázi ekonomického a fiskálního cyklu než zbytek světa.“

Jednoznačně největším rizikem poklesu hodnoty evropských akcií je politika – konkrétně strach, že po šokujících výsledcích Brexitu a vítězství Trumpa si i Francie a další evropské země mohou zvolit silně euroskeptické nové vůdce. Při nedávných volbách v Nizozemí se to ale nepotvrdilo a analytici teď upírají pozornost na výsledky voleb ve Francii na přelomu dubna a května. Podle názoru Fidelity International jsou však tato rizika spíše přeceňována a stojí za to je podstoupit. „Evropská ekonomika a výnosy jsou na vzestupu, technická opatření nabízejí podporu a investorský sentiment za aktuálním vývojem zaostává. Jste-li ochotni přijmout politické riziko, není ve skutečnosti důvod nemít Evropu rád,“ dodává Bill McQuaker, manažer portfolia, Fidelity Multi Asset.


    Doporučená diskusní vlákna


    Kalendář akcí

    << Červenec 2017 >>
    PÚSČPSN
    26 27 28 29 30 1 2
    3 4 5 6 7 8 9
    10 11 12 13 14 15 16
    17 18 19 20 21 22 23
    24 25 26 27 28 29 30
    31 1 2 3 4 5 6

    Anketa

    Kauza forexových robotů WSM

    Nahrávání ... Nahrávání ...