Nejstarší a nejznámější kryptoměna bitcoin se dostala do hledáčku České národní banky (ČNB). Bude reálně zvažovat jeho zařazení do devizových rezerv. Nastal tak čas, aby se kryptoměny staly standardní součástí nabídky finančních poradců?
Centrální banky a bitcoin – rostoucí chuť i kontroverze
Guvernér České národní banky Aleš Michl by rád zařadil bitcoin do devizových rezerv ČNB. Měl by tvořit až 5 % rezerv, tedy řádově 175 mld. Kč. Analytici centrální banky nyní zpracovávají možné dopady takového kroku. A ČNB není zdaleka jediná. Bitcoin ve státních rezervách podporuje i americký prezident Donald Trump a některé americké státy (Illinois a Pensylvánie) jsou jen krůček od jeho zařazení do svých rezerv. A „vzorem“ se může stát i Bhútán a El Salvador, které již bitcoin v rezervách mají.
Proti výroku Aleše Michla se ale obratem postavila šéfka Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagardeová. A nehýřila nadšením. ECB dlouhodobě považuje bitcoin za „aktivum s nulovou vnitřní hodnotou“ – tedy zcela bezcenný. Jeho cena je vyšponována (podle ECB) především růstem objemu ilegálních transakcí na černém trhu, kde bitcoin dobře slouží. Na druhou stranu – evropské instituce byly vždy „trochu“ zkostnatělé. A je dost možné, že jsou i v tomto případě.
Zájem o investice do bitcoinu ovšem roste i mezi drobnými investory. Podle odhadu kryptoměnové směnárny Anycoin jen v loňském roce zobchodovali přes 10 mld. Kč. Nutno dodat, že jen na bankovních účtech leží domácnostem řádově 3 bil. Kč, tedy 300krát více. Jaký objem bitcoinů vlastní české domácnosti nelze určit. V každém případě je patrný rostoucí trend zájmu o investice do kryptoměn. Jak na něj reagují finančně poradenské společnosti?
Finančně poradenské firmy? Odpůrci i podporovatelé bitcoinu
Přístup finančně poradenských společností ke kryptoměnám se liší. Podle některých se jedná o spekulativní aktivum, které do nabídky finančních poradců nepatří. Podle jiných ale nelze toto aktivum vytěsňovat, protože to by vytvořilo mnohem lepší podhoubí pro podvodné projekty na kryptoměnách založených.
Partners o BTC zatím neuvažuje
Odpůrcem kryptoměn v rukách finančních poradců je kupříkladu finančně poradenská společnost Partners Financial Services. „Cílem je poskytovat našim klientům dlouhodobě udržitelné investiční nástroje s dostatečným výnosovým potenciálem. Kryptoměny jsou více spekulativním investičním nástrojem závislým pouze na poptávce, který je i méně regulovaný než investiční příležitosti v naší nabídce, a proto v současné chvíli o zařazení tohoto typu investici neuvažujeme,“ říká Marcel Vanduch, investiční analytik Partners.
Striktní OVB
„V OVB našim klientům doporučujeme, aby se zaměřili na reálná aktiva (jako jsou akcie a nemovitosti), které generují tok peněz a budou přinášet výnosy i bez funkčního trhu. Když vám někdo z rodiny odkáže bytový dům v Praze 2 za podmínky, že ho nesmíte nikdy prodat, stanete se díky pronájmům milionářem. Když nebudete moci prodat bitcoin, jeho hodnota bude na úrovni diamantového meče v Minecraftu,“ podporuje striktní (ne)přístup ke kryptoměnám Vojtěch Šmajer, analytik OVB Allfinanz pro investice a penze.
Konzervativní Chytrý Honza
Podobný přístup stále drží i Chytrý Honza. „Kryptoměny, včetně bitcoinu, vnímáme jako dynamicky se rozvíjející oblast, která si získává stále větší pozornost nejen ze strany investorů, ale i regulátorů a institucionálních hráčů. Nicméně náš postoj je zatím konzervativní – sledujeme vývoj na trhu, analyzujeme jeho stabilitu a legislativní rámec, ale aktivní zapojení do kryptoměnového segmentu zatím neplánujeme,“ uvedl Jan Bartušek, výkonný ředitel Chytrého honzy, který ale ponechává pootevřené dveře: „Do budoucna ale nevylučujeme možnost nabídnout klientům vhodné investiční nástroje spojené s kryptoměnami, pokud se trh bude vyvíjet směrem k větší stabilitě a regulaci.“
ETF na bitcoin v porfoliích
Navzdory ke striktnímu přístupu OVB Allfinanz ke kryptoměnám mají jejich klienti k této investici částečný přístup. „Naši poradci kryptoměny napřímo nenabízejí. V nabídce máme ale dva fondy od našich produktových partnerů, které drží v portfoliu ETF na bitcoin s vahou cca 3,5 %,“ vysvětluje Vojtěch Šmajer. Tyto fondy ovšem stojí na okraji zájmu – jak OVB, tak klientů. „V souladu se stanoviskem ECB neplánujeme naši produktovou nabídku rozšiřovat o kryptoměny,“ uzavírá Vojtěch Šmajer s tím, že rozvíjením finanční gramotnosti domácnostem pomohou mnohem lépe než „spekulací na memecoin týdne“.
BEplan jde cestou ETF
Na druhé straně stojí dravá společnost BEplan. „Existenci kryptoměn v čele s bitcoinem určitě nejde přehlížet nebo se tvářit, že zde není. Takové přehlížení pak dává více prostoru různým typům podvodů, neboť stavíte něco do šedé ne-li zcela černé zóny. Jsme proto rádi, že k dané věci začínají zaujímat nějaký postoj i centrální banky. Aktuálně byla regulátorem schválena, u jedné penzijní společnosti, strategie, která zahrnuje také část krypta. Jelikož i tak konzervativní produkt, jakým je DPS, bude umožňovat v nějaké formě investici do krypta, lze předpokládat, že dříve nebo později se objeví nějakou formou i u nás. Určitě však půjdeme cestou „konzervativnějších“ nástrojů, jako např. ETF, které projdou naším produktovým řízením,“ odpověděl Jan Kašpar, provozní ředitel a jednatel společnosti BEplan.
Swiss Life Select: krypto max 5 % portfolia
Swiss Life Select je vůči kryptoměnám rezervovaná. „Kryptoměny se v dnešní době již nedají přehlížet. Objem prostředků, který do nich teče je tak veliký, že je na místě se podobným úvahám určitě věnovat. Naše společnost se ke kryptoměnám staví rezervovaně, nicméně jsme jim z určité části otevřeni. Z fundamentálního hlediska jsme ke kryptoměnám velmi opatrní. Tyto měny často nemají prakticky žádnou vnitřní hodnotu,“ říká Tom Kadeřábek, vedoucí produktového oddělení Swiss Life Select. Nicméně nechce jejich popularitu přehlížet.
„Tlak a popularita nicméně tlačí jejich cenu nahoru. Pokud má tedy klient o takový druh aktiv zájem, pak doporučujeme jejich podíl na úrovni max. 5 % z celého portfolia. Jedná se o velmi rizikový nástroj, který dnes už ale v portfoliu své opodstatnění má,“ vysvětluje Tom Kadeřábek a dodává: „Velmi důležitá je také forma nákupu, případně zprostředkovatel, přes kterého aktiva nakupujete. Proto aktuálně intenzivně řešíme možnosti nabídky těchto aktiv.“
SAB servis vidí v BTC diverzifikační nástroj
Ještě o krok dál je SAB servis, který koupi bitcoinu do portfolia klientů již umožňuje. „Z kryptoměn se stává uznávané alternativní aktivum. Poslanci napříč politickým spektrem jednohlasně podpořili zákony podporující kryptoměny, mezi které patří časový a hodnotový test obdobný testům s cennými papíry a regulaci poskytovatelů kryptoměn ze strany ČNB. Nejen osvobození od daně z výnosu po třech letech, ale také časté diskuze o zařazení bitcoinu do rezerv národních států a centrálních bank ukazují, že téma bitcoinu jako investičního aktiva převažuje nad tématem bitcoinu jako měny,“ vysvětluje Lubomír Valík, investiční analytik SAB servisu, a dodává: „V SAB servisu proto nechceme stát stranou tohoto trendu. Menší expozice v bitcoinu do 5% investičního portfolia s dlouhým investičním horizontem může dávat pro investory smysl.“
Lubomír Valík oceňuje nejen investiční vlastnosti bitcoinu: „Nejde pouze o zvýšení výnosu portfolia, ale především o větší diverzifikaci, která v případě zastoupení do 3 % v portfoliu díky nízké korelaci dokonce snižuje volatilitu celku. V rámci ochrany majetku považujeme za důležité i další vlastnosti bitcoinu, jako je možnost jeho přímého vlastnictví, jednoduchá přenositelnost a nemožnost cenzury transakcí.“
Broker Trust: spekulativní bitcoin jako doplněk portfolia přes ETF
Určitou formu kryptoměnových investic nabízí i Broker Trust. „Kryptoměny vč. bitcoinu i přes níže uvedené skutečnosti nadále řadíme mezi vysoce rizikové nástroje. Našim poradcům a jejich klientům tak umožňujeme investice do kryptoměn pouze jako doplněk portfolia prostřednictvím vybraných investičních fondů a ETF,“ uvádí Martin Pleštil, ředitel úseku investic Broker Trustu.
Kryptoměny si tak již nacházejí cestu do portfolií finančních poradců. To usnadní přístup k jejich nákupu i drobným investorům. Pořád je ale třeba mít na paměti, že se jedná především o spekulativní nástroj. A varování ECB, že kryptoměny mají nulovou vnitřní hodnotu. „Bitcoin byl první kryptoměnou, je největší a opředený tajemným zakladatelem, ale jen proto, že je něčeho omezené množství, neznamená, že je to cenné,“ uzavírá Vojtěch Šmajer.
Nahrávání ...