Tuzemská meziroční míra inflace dosáhla v prosinci hodnoty 15,8 % a oproti listopadu tak poklesla o 0,4 procentního bodu. Inflace byla nižší, než očekával trh (16,2 %) i Česká národní banka (19,1 %). Dlužno ovšem dodat, že ČNB při sestavování této prognózy nezohledňovala efekt vládních dotací na energie. Bez zahrnutí tohoto opatření by prosincová inflace dosahovala tempa 19,3 %. V meziměsíčním srovnání došlo k cenové stagnaci. Za celý rok 2022 česká inflace v průměru činila 15,1 % a byla tak nejvyšší od roku 1993.
Tip: Inflace za rok 2022: 15,1 %
Meziměsíčně došlo k nejrychlejšímu růstu cen v kategorii rekreace a kultura (0,9 %), následované oddíly stravování a ubytování a odívání a obuv (shodně 0,7 %). V opačném směru působil hlavně oddíl dopravy, kde díky levnějším pohonným hmotám ceny poklesly o 3,1 %. Levněji v prosinci vyšel i nákup alkoholických nápojů a tabáku (-1,3 %) a výrobků a služeb pro zdraví (-0,1 %).
Meziročnímu srovnání dominují kategorie stravování a ubytování a potraviny a nealkoholické nápoje (shodně 25,5 %). Teprve s odstupem následuje odívání a obuv (17,9 %). Levnější meziročně nebylo v prosinci nic, nejmenší přírůstky hlásí ceny v oddíle pošt a telekomunikací (2,2 %), alkoholických nápojů a tabáku (5,8 %) a vzdělávání (7,5 %). S přihlédnutím k vahám, které jednotlivé kategorie mají ve výdajích spotřebitelů, byl pak růst cen tažen primárně potravinami a nealkoholickými nápoji v tandemu s bydlením (shodně příspěvek na úrovni 4,5 procentního bodu do celkové inflace).
V prosincových datech si na své přijdou inflační optimisté i pesimisté. Meziměsíční stagnace cenové hladiny je v současnosti potěšující zprávou a i meziroční hodnota 19,3 % (tedy po odmyšlení vládních dotací na energie, které jejich ceny ve skutečnosti nemění, jen přenášejí jejich tíhu ze spotřebitele na daňového poplatníka) je výsledkem, na který si v současné situaci nelze příliš stěžovat. Pro další vývoj bude ovšem rozhodující, zda po odeznění nákladových šoků ze strany komodit a energií klesne i inflace poptávková, tedy tažená snahou obchodníků udržet si předchozí marže a ochotou zákazníků toto akceptovat. V tomto ohledu lze kvitovat zmírnění tempa zdražování v kategorii odívání a obuv, byť i zde z historického pohledu zůstává poměrně svižné. Méně pozitivně pak vyznívají statistiky z oddílů rekreace a kultura či stravování a ubytování, které evidentně na limit ochoty zákazníků připlácet ještě nenarazily. Naše interpretace nejnovějších dat tak příliš povzbudivá není. Do roku 2023 Česko vstoupí nárazem většiny odběratelů na vládní energetické cenové stropy, mnoho úlevy již nebude nabízet cena ropy a na ni navázaných produktů, relativně drahé zůstávají zemědělské komodity a tolerance českých kupujících ke zdražování demonstruje silnou setrvačnost. Klíčovým měsícem nyní bude leden, který s sebou tradičně přináší nové ceníky zboží a služeb napříč ekonomikou, které následně diktují trend i pro zbytek roku. Považujeme za velice pravděpodobné, že lednová inflace překoná 20% hranici. Následovat sice bude pozvolný pokles, ovšem pokud by se průměr za rok 2023 podařilo stlačit pod 10 %, dalo by se hovořit o úspěchu.
Autor je hlavní ekonom Cyrrus
Nahrávání ...