Stagflace a centrální banky dál potápí ceny fondů

Partners index akciových fondů poklesl během května o – 0,5 %, od začátku roku pak už o -8,9 %. Dluhopisové fondy v květnu rovněž klesaly a Partners index dluhopisových fondů tak činil -0,6 %, od počátku roku pak -3,3 %. Smíšeným fondům se rovněž nedařilo a za květen se snížily p -0,7 %, od začátku roku už -6,8 %.

Negativní sentiment z dubna převládl na finančních trzích i v květnu a opět nebylo aktivum, které by ochránilo majetek investorů. Propad zažily opět akcie, ale v poklesu pokračovaly i dluhopisové trhy. Na oba hlavní druhy aktiv působily především jestřábí rétorika centrálních bank nejen v České republice, ale i v Eurozóně či v USA. Navíc je před investory stále mnoho nejistot, které zvyšují jejich rizikovou averzi, jako například vývoj konfliktu na Ukrajině, ceny energií či potenciální recese.

Pokles hodnoty jednotek v akciových podílových fondech se po dubnu protáhl i na květen. „Ceny akcií celosvětově tlačí dolů strach ze stagflace a z poklesu ziskových marží kvůli rostoucím nákladům. Světlou výjimku představují akcie ČEZ, které jsou od začátku roku o 40 % výše,“ říká ekonom Partners Martin Mašát.

Partners index akciových trhů klesl o -0,5 %

Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v květnu okolo -0,5 %. Jen v letošním roce ztratili investoři v průměru -8,9 %. Za posledních 12 měsíců je hodnota podílů v akciových fondech jen nepatrně pod původní hodnotou s poklesem o -0,8 %. Vyplývá to z Partners indexu podílových fondů za květen.

Speciálně zaměřené akciové fondy zaznamenaly v květnu růst o +0,6 %, což bylo dáno větší vahou rizikovějších sektorových a regionálních trhů, které se vzpamatovávaly z jejich předchozí větší korekce.

Rostoucí inflace už přes rok dopadá na ceny dluhopisů. Česká národní banka očekává, že inflace vyskočí až na 15 % a průměrnou inflaci za rok 2022 kolem 10 %. „Nový guvernér České národní banky Aleš Michl bude muset být s následnými pohyby základní úrokové sazby velice opatrný, protože už nyní prognóza centrální banky předpovídá příchod recese v druhé půlce roku a ta by měla inflaci časem utlumit,“ dodává Mašát.

Partners index dluhopisových fondů poklesl o -0,6 %

Negativní sentiment na dluhopisových trzích se propsal i do květnové výkonnosti dluhopisových fondů. Průměrná cena kvalitních dluhopisových fondů za měsíc klesla o -0,6 %. Za posledních 12 měsíců je to dokonce ztráta -5,5 % způsobená propadem cen dluhopisů s tím, jak se zvyšovaly jejich výnosy.

Růst rizikových prémií související s korekcí akcií srazil ceny rizikových dluhopisů. Proto fondy rizikových dluhopisů korigovaly v květnu o dalších -0,6 procenta. Meziročně jsou níže o -6,2 procent.

Smíšené fondy klesly o -0,7 %

Smíšené fondy klesaly v květnu jak ve svých konzervativních částech, tak i v dynamických, což bylo zcela proti teoretickým poučkám. Jejich průměrná hodnota se snížila o -0,7 % za poslední měsíc a meziročně ztrácí -4,4 %.

Příloha: průměrná výkonnost fondů

Zdroj: Partners

Reklama