Ani pozitivní vývoj na začátku prosince nepomohl dluhopisovým fondům zvrátit dlouhodobě klesající trend uplynulých měsíců. Pouze čtyřem z 57 fondů v indexu se za prosinec 2015 podařilo připsat kladné zhodnocení. Kterým dluhopisovým fondům se v tržní mizérii dařilo nejlépe? A kterým naopak nejhůře?

V celkovém ohlédnutí za rokem 2015 byla výkonnost indexu na úrovni pouhých 0,38 %. Za prosinec se ze sledovaných dluhopisových fondů “vytratilo” celkem 430 milionů korun. Přesto bychom dluhopisy neměli opomíjet. Stále mohou svou roli sehrát jako doplněk k akcím vhodný zejména pro konzervativní investory. Na začátku prosince se do indexu dostaly nové dva fondy o investiční společnosti Parvest – Parvest Bond Absolute Return V350 a Parvest Bond Absolute Return V700.

Nejvýkonnější dluhopisové fondy prosinec 2015

NázevVelikostZhodnocení za prosinec 2015Zhod. YTDČisté nákupy v třídě CZK
2. Dluhopisový zajištěný fond ČP INVEST142 mil Kč2,02%22,83%-46 180 Kč
Dluhopisový zajištěný fond ČP INVEST121 mil Kč0,88%11,24%-5 628 Kč
Conseq státních dluhopisů284 mil Kč0,10%0,06%5 365 033 Kč
Konzervativní fond ČP Invest3 063 mil Kč0,02%0,88%66 602 116 Kč
Conseq Invest Konzervativní1 475 mil Kč-0,06%0,18%38 014 844 Kč

Nejméně výkonné dluhopisové fondy prosinec 2015

NázevVelikostZhod. za prosinec 2015Zhod. YTDČisté nákupy v třídě CZK
Templeton Global Bond (CZK)2 015 mil Kč-3,49%-5,83%30 384 685 Kč
Pioneer Funds Global High Yield (CZK)260 mil Kč-3,38%-8,30%-38 986 291 Kč
Amundi Funds Bond Global Emerging Local Currency (CZK)19 mil Kč-3,28%-18,80%-234 861 Kč
Aberdeen Global Select Emerging Markets Bond (CZK)14 mil Kč-3,21%-6,11%-1 138 915 Kč
Fidelity Funds European High Yield (CZK)182 mil Kč-2,46%-1,05%-6 120 625 Kč

Komentáře expertů

Lukáš Paldus, In Investments, s. r. o.

V prosinci se udála největší událost z pohledu pohybu sazeb, kdy FED zvýšil sazby o čtvrt procentního bodu. Základní sazba FEDu vzrostla z 0,25 % na 0,5%. Trh ovšem tento krok očekával a  příliš nereagoval. ECB nechala klíčovou sazbu beze změn, nicméně snížila depozitní sazbu, která je záporná z (-0,2 %) na (-0,3 %). Trh však očekával razantnější kroky a krok ECB vnímal jako zklamání. Co se týče České republiky, můžeme hovořit o horizontu roku 2017, kdy vůbec přichází v úvahu změna úrokových sazeb. Firemní dluhopisy v současnosti ovlivňuje situace na energetickém trhu. Začínají mít problémy junk bonds – menší firmy z energetického sektoru, které neunášejí poklesy zisků v souvislosti s poklesem ceny ropy. Následkem toho tyto firmy krachují a ovlivňují negativně portfolia High Yield dluhopisových fondů.

Jan Maňák, BNP Paribas Investment Partners:

I v prosinci dluhopisové trhy byly nejprve pod taktovkou centrálních bank, aby zbytek roku prožily ve vleku klesajících cen komodit. Zatímco ECB nedokázala naplnit velká očekávání rozsáhlejší podpory trhů, FED přistoupil  k prvnímu zvýšení sazeb po 9 letech. Tento krok byl očekávaný a neměl zásadní dopady na trhy. V průběhu celého měsíce však klesala cena ropy (celkem o 13%), což snižovalo výnosy dluhopisů s nízkým rizikem a na druhé straně navyšovalo rizikové přirážky rizikovějších korporátních dluhopisů. Většina dluhopisových fondů v indexu zaznamenala pokles, stejně jako hned 15 fondů s největší vahou v indexu. Záporné výnosy českých vládních dluhopisů a omezený trh českých firemních dluhopisů totiž nutí správce přidávat do portfolií výnosnější, ale rizikovější zahraniční dluhopisy. Temný obrázek potom doplňují náklady na měnové zajištění zahraničních aktiv, které přes konec roku vystoupaly na extrémní úrovně. Celkově největší ztráty zaznamenaly fondy s expozicí vůči rizikovějším firemním dluhopisům (High Yield) nebo rozvíjejícím se trhům, mírné zisky připsaly v prosinci 2015 jen ty nejkonzervativnější strategie.

Fondy s nejvyšším čistým přítokem peněz (čisté nákupy)

NázevVelikostZhod. za prosinec 2015Zhod. YTDČisté nákupy v třídě CZK
ISČS Sporobond15 213 mil Kč-0,27%1,01%256 217 444 Kč
Amundi Funds Bond Global Aggregate (CZK)1 563 mil Kč-1,63%-1,00%93 636 383 Kč
KBC Renta Czechrenta686 mil Kč-0,26%1,21%83 624 768 Kč
Konzervativní fond ČP Invest3 063 mil Kč0,02%0,88%66 602 116 Kč
ISČS ČS korporátní dluhopisový1 313 mil Kč-0,36%8,41%64 281 389 Kč

Fondy s nejmenším čistým přítokem peněz (čisté nákupy)

NázevVelikostZhod. za prosinec 2015Zhod. YTDČisté nákupy v třídě CZK
NN International Český fond obligací6 526 mil Kč-0,37%0,53%-280 678 127 Kč
Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST4 081 mil Kč-0,69%5,90%-151 983 877 Kč
Pioneer Funds Strategic Income (CZK)2 248 mil Kč-1,87%-3,46%-44 037 409 Kč
Pioneer Funds Global High Yield (CZK)260 mil Kč-3,38%-8,30%-38 986 291 Kč
Raiffeisen fond dluhopisové stability2 882 mil Kč-0,07%0,51%-26 084 121 Kč

Co je Český dluhopisový in-index?

Český dluhopisový in-index („ČDI“) je jednoduchým ukazatelem průměrného zhodnocení, kterého dosahují korunoví investoři investující do korunových dluhopisových fondů nabízených v České republice. Spolu s hodnotou indexu jsou publikovány také výkonnosti a objemy prostředků, které směřují do korunových dluhopisových fondů.

Index byl vyvinut a je provozován společností In Investments, s. r. o., investiční zprostředkovatel poskytující nezávislým investičním poradcům platformu a nástroje pro investiční poradenství, ve spolupráci s odborným webem pro finanční poradce Poradci-sobě.cz.

0 komentářů

Napsat komentář

Partneři


Chcete zde mít své logo?

nebo

Příhlásit se jménem a heslem

nebo    

Nepamatujete si své heslo?

nebo

Create Account