Zahraniční investoři drží nejvíce českých státních dluhopisů od 2017

Celkový objem českých státních dluhopisů držených zahraničními investory v červenci stoupl o zhruba 11 miliard na 703,1 miliardy korun. Jde tak o nejvyšší objem za poslední tři roky. Zároveň podíl zahraničních investorů, kteří drží české státní dluhopisy mírně stoupl na 35,7 procenta.

Vyplývá to z dat, které zveřejnilo ministerstvo financí. Celkové zadlužení ČR prostřednictvím dluhopisů činilo 2,097 bilionu korun.

Celkově ovšem podíl zahraničních investorů spíše klesá. To je podle hlavního ekonoma ING Jakuba Seidlera způsobeno skutečností, že se zejména v průběhu druhého čtvrtletí letošního roku výrazně zvýšila emise státních dluhopisů v souvislosti s následky koronavirové krize, a významnější část těchto dluhopisů nakupily domácí instituce, zejména pak banky.

Vyšší podíl státních dluhopisů držených zahraničními investory přitom může podle Seidlera představovat určité riziko. Investoři totiž mohou v dobách paniky své pozice skokově ukončit a rychlým odlivem kapitálu pak může výrazněji oslabit kurz koruny či klesnout cena dluhopisu. “Z pohledu těchto rizik se tak zdá být příhodnější, že z více než 500 miliard korun krátkých i delších dluhopisů vydaných v první polovině letošního roku směřovala většina spíše do domácích institucí, které jsou v tomto ohledu více stabilní držitelé tuzemských dluhopisů,” uvedl.

Od druhé půlky března ministerstvo financí prodávalo v aukcích několikanásobně vyšší objem dluhopisů, než původně plánovalo. Zájem investorů přetrvával i v dalších měsících, ministerstvo financí se ale od května při emisích dluhopisů drželo svých plánů, a vyšší poptávku investorů tak neuspokojilo.

Ministerstvo financí zvýšilo prodeje dluhopisů díky zatím příznivé situaci na finančních trzích a snaze zajistit financování zvýšeného schodku letošního státního rozpočtu. Sněmovna ho zvýšila kvůli dopadům šíření koronaviru na 500 miliard korun.

Podíl zahraničních investorů začal výrazně růst v souvislosti s očekávaným koncem devizových intervencí České národní banky v roce 2017. Centrální banka je tehdy nakonec ukončila 6. dubna. Zatím nejvyšší podíl zahraničních investorů 51,35 procenta byl v září 2017. Za růstem podílu zahraničních investorů byla především sázka na posílení koruny po ukončení devizových intervencí ČNB. Státní dluhopisy také byly pro zahraniční investory jedním z mála nástrojů, kam své peníze mohli umístit. Vysoký zájem zároveň snížil výnosy českých dluhopisů.

Před začátkem kurzového režimu ČNB v roce 2013 byl průměrný objem dluhopisů držený zahraničními investory kolem 175 miliard korun, tedy pod 15 procenty.

Podíl zahraničních investorů držících české státní dluhopisy (v procentech):

Zdroj: Ministerstvo financí, ČTK

Reklama