Podvody na finančním trhu: Na co dát pozor?

Podvody na finančním trhu se mění. Přesto jejich základ zůstává stejný. Jak se vyhnout podvodníkům?

Peníze. Každý je chce. A pokud možno hodně a s co nejmenším úsilím. Dokonce i teroristé z Islámského státu, kteří ničili vše americké, co se jim dostalo do rukou, nikdy nepálili dolarové bankovky, ale prahli po nich.

Lidé na peníze slyší. A slyší na vysoký výnos bez rizika. Čím lákavější nabídka, čím vyšší výnos a zdánlivé garance a jistoty, tím lépe. Vidina zisku lidi zaslepuje a omezuje racionální zhodnocení investiční nabídky. Zejména, když jim banka nabízí kolem 1 % ročně při současné inflaci 3,6 %. Rozum se zatemní a vítězí nenasytnost.

Minulé výsledky nic neřeší

Jedním z častých argumentů podvodníků (i podvedených, kteří si nechtějí přiznat, že se nechali napálit), je, že to přeci funguje – výnosy jsou vyplácené, a když potřebovali peníze vybrat, tak jim byly zasány podle podmínek. Není to tak.

Minulé vyplacené (či připsané) výnosy zdaleka nemusí znamenat, že je vše v pořádku. Kupříkladu Bernard Madoff svůj podvod úspěšně provozoval několik desetiletí. A i menší a hůře zaštítěné podvody zpravidla fungují několik. Jak je to možné?

Příklad:

Nabídnu vám investiční příležitost. Dostanete „garantovaný výnos“ 10 % ročně. Pokud z vašich peněz nic neutratím, mohu vám výnos vyplácet bez potíží 10 let. A velmi pravděpodobně i déle. Proč? Když vám po prvním roce pošlu 10% výnos, co s ním uděláte? Vložíte ho do banky, kde dostanete 1 % ročně? To nezní moc výhodně. Pokud peníze zrovna nepotřebujete, nejspíš mi je pošlete zpátky, abych je také zhodnocoval. A řeknete mi, abych příští výnosy ani neposílal, ale připisoval je na váš investiční účet. Dokud peníze nebudete chtít vybrat, nemusím se o nic starat. A vy budete žít v blažené iluzi, jak jste bohatí a jak vám investice vydělává.

Pozor na doporučení

Je-li podvedený, který o své chybě ještě neví, přesvědčený o výhodnosti projektu, bude se o něm zmiňovat při diskusích se známými a příbuznými. Bude produkt doporučovat, protože je o něm přesvědčený. Vždyť výnos vyplácí a funguje již několik let. To přeci nemůže být podvod.

I v případě sebelepších zkušeností lidí, kteří investici doporučují, je potřeba být velmi obezřetný a prověřit si, zda se nejedná o podvodné schéma. A ta mohou být hodně důmyslná.

Příliš výhodná nabídka? Zbystřete

V investičním světě lze vydělávat. A lze vydělávat opravdu hodně. Private equity fondy zpravidla cílí své investice na výnos v řádu desítek procent ročně. A investoři do start-upů očekávají ještě více. Proč jsou tedy vysoké slibované výnosy podezřelé?

Private equity fondy a podobné investiční entity mají své očekávané výnosy podložené hlubokou expertízou. Mají specifický investiční model, který jim umožňuje identifikovat zajímavé příležitosti. A jsou připraveny odepsat projekty, které nevyjdou. Vysoké výnosy jsou založené na vysokém riziku, jeho identifikaci a optimalizaci.

Pro drobné investory jsou private equity fondy nedostupné. Přístup zamezuje evropská regulace. Důvodem je, že drobný (a často nezkušený) investor v prvé řadě nedokáže efektivně vyhodnotit riziko takové investice, v druhé řadě nemá dostatek prostředků pro rozložení rizika. A investovat vše do private equity fondů… to už je možná lepší zajít do kasina.

Do private equity fondů investují zpravidla institucionální investoři (velké penzijní fondy, tedy, ne ty přeregulované české, ale standardní, či investiční banky apod.). A vždy jen zlomek svého kapitálu, zpravidla v řádu nízkých jednotek procent.

Nabízí-li někdo investici s vysokým výnosem a uvádí-li k ní minimální rizika, jedná se přinejmenším o podezřelou nabídku.

Tip:

Je lepší vzdát se pěkného výnosu, než odevzdat svůj kapitál podvodníkovi.

Vysoké provize? Něco není správně…

I podvodné projekty jsou často nabízeny finančním poradcům pro jejich klienty. V extrémních případech se mohou prosmýknout i do velkých finančně poradenských sítí, častěji jsou ale jednotliví poradci oslovováni přímo, aby tuto „příležitost“ nabízeli svým klientům „bokem“.

Čím vyšší provize, tím je větší pravděpodobnost, že se jedná o podvod. Klientovi je slibován určitý (vysoký) výnos. Ze zisku investice se ale musí zaplatit i provize. V historii se vyskytovaly produkty, které nabízeli i čtvrtinu investované částky vyplacené na provizích. Pochopitelně se jednalo o podvod.

Vymykají-li se provize běžným standardům, je vhodné zbystřit. Prokáže-li se později, že se jednalo o podvod, první, za kým půjde podvedený klient, je finanční poradce, který mu tuto investici doporučil. A důsledky pro distributora mohou být ještě horší: Byl také podvedeným, nebo se účastnil podvodu? Záleželo by nepochybně na okolnostech. Nicméně – finanční poradce se staví do pozice profesionála na finančním trhu. A podvést profesionála? To už je možná pravděpodobnější, že o podvodu věděl, a přesto ho šířil…

Ponziho schéma: Základ většiny podvodů s různými příběhy

Jako Ponziho schéma jsou označovány podvody, kdy jsou výnosy vypláceny z vkladů nově příchozích. V příkladu z 10% výnosem se jedná o Ponziho schéma. Pokud by do „systému“ nepřitékaly nové peníze, dříve či později by zkrachoval. Dokud by ale přitékalo více peněz, než odtékalo, fungoval by.

Aby do systému peníze přitékaly, je potřeba získávat nové a nové klienty (či přesvědčit stávající, aby investovali stále více a více nových peněz). I kdyby podvedení peníze nevybírali a výnosy si nechávali jen připisovat, systém by zkrachoval. Něco stojí administrativa, ale především podvodník chce peníze pro sebe.

Klienty je třeba přilákat nejen vysokým výnosem a „garancí“, ale především důvěryhodným příběhem, který za investicí stojí. Např. Charles Ponzi, po němž se schéma jmenuje, zjistil, že mezinárodní poštovní známky (odpovědní kupony), kterými šlo posílat korespondenci přes Atlantický oceán, je možné levněji koupit v Evropě a dráže prodat ve Spojených státech. Na základě této pohádky sliboval 100% zhodnocení za 90 dní a nashromáždil investovaný kapitál přesahující hodnotu všech vydaných kuponů.

V současné době se používají nejrůznější příběhy založené na populárních pojmech, které si lidé spojují s vysokými výnosy. Může se jednat o zázračný algoritmus pro obchodování na forexu (mezinárodním měnovém trhu), investice do vybavení pro seniory, ekologické investice – a nyní očekávám nárůst investičních pohádek spojených s koronavirem (může se jednat o investici do léků, roušek, desinfekcí…). Samozřejmě ne každý takový investiční příběh je podvodem. Jen aktuální témata často podvodníky přitahují.

Aktuální téma: Podvody s dluhopisy

Uvolnění dluhopisového trhu a možnost vydávat menší (neveřejné) dluhopisové emise (do 1 mil. EUR) bez schváleného prospektu Českou národní bankou (ČNB) otevřelo prostor nejen pro financování skutečných projektů a investičních záměrů, ale i pro podvodníky.

Pro minimalizaci rizik pro investory je v této oblasti možné využít Scorecard korporátních dluhopisů 2.0, který Ministerstvo financí České republiky nedávno uvolnilo k veřejné konzultaci.

Reklama